تو لان نوگون، بانک ژاپن (BoJ) با فشار تازه ای مواجه است، زیرا ژاپنی Yen (JPY) تضعیف می شود و بازارها تعهد خود را به سیاست تنگ تر زیر سوال می برند. آخرین نرخ پیاده روی BoJ نتوانست مقامات داخلی یا شرکای بین المللی را راضی کند و تهدیدات محض مداخله FX به اندازه کافی دیده نمی شود. نیتن هشدار می دهد که سفت شدن تاخیر و محتاطانه می تواند در نهایت هم ثبات Yen و هم رشد اقتصادی را تضعیف کند.
در کوتاه مدت، این ممکن است برخی از شرکت کنندگان بازار را از فروش ین بیشتر دلسرد کند. با این حال، در طول طولانی مدت، تنها مداخله تهدید کننده به اندازه کافی بعید است. دیر یا زود، BoJ مجبور خواهد شد که کلمات خود را با عمل بالا ببرد.»
مشکل اساسی عدم اطمینان مداوم در مورد اولویت های بوجی است. از یک طرف، به وضوح می خواهد مانع از تخریب شدیدتری از ین شود. دستیابی به این امر نیازمند یک سیگنال معتبر است که پیاده روی های اضافی و به طور بالقوه سریع تر روی میز قرار دارند.»
در یک جهان ایده آل، بوجی احتمالا یک مسیر وسط را ترجیح می دهد: افزایش نرخ بیشتر، اما با سرعتی که اقتصاد را از بین نمی برد. چالش این است که بازارها ممکن است مایل به صبر نامحدود نباشند. اگر بوجی این تصور را ایجاد کند که نمی خواهد از شما قاطعانه دفاع کند، خطر از دست دادن اعتبار را دارد.»
هنگامی که سرمایه گذاران شروع به از دست دادن اعتماد به یک ارز می کنند، می توان به جایی رسید که حتی افزایش نرخ های تهاجمی دیگر برای معکوس کردن روند کافی نیست. برجسته ترین نمونه، Riksbank سوئد است که به طور موقت نرخ سیاست خود را به ۵۰۰٪ در اوایل دهه ۱۹۹۰ افزایش داد و تلاش برای دفاع از krona، تنها برای رها کردن نرخ مبادله آن به زودی.
به طور خلاصه، زمان برای BoJ اجرا می شود. هرچه بیشتر تلاش کند ثبات ارز را در برابر رشد اقتصادی متعادل کند، خطر بیشتری وجود دارد که در نهایت کنترل هر دو را از دست می دهد.»
(این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شد و توسط یک ویرایشگر بررسی شد. بیشتر بدانید.)
تیم FXStreet Insights گروهی از روزنامه نگاران است که مشاهدات بازار منتخب را که توسط کارشناسان مشهور منتشر شده اند، به دست می آورند. این محتوا شامل یادداشت های تجاری و همچنین بینش های اضافی توسط تحلیلگران داخلی و خارجی است.