تجزیه و تحلیل هند Commerzbank نشان می دهد که بانک رزرو هند از طریق INR1trn از فروش اوراق قرضه دولتی و ادامه عملیات VRRR، مبادلات FX و اقدامات بازار باز جذب می کند. این اقدامات هدف آن است که نرخ های بازار پول را با نرخ سیاست 5.2 درصد هماهنگ کنند. با وجود بازده کوتاه مدت و متوسط، USD /INR نزدیک به ۹۵.۹۶ باقی ماند، زیرا RBI برای جلوگیری از نوسانات مداخله کرد.
"سرمایه گذاران برتر، 201.7 دلار از کلبرتاریک روز پس از 503.1 دلار در جمعه گذشته، بزرگترین گردش تک روزه در پنج ماه فروختند. این فروش پس از اعلام بانک مرکزی هند (RBI) در روز جمعه اعلام کرد که INR1trn اوراق بهادار دولتی را از نمونه کارها خود به فروش می رساند تا نقدینگی اضافی بانکی را جذب کند.
مازاد نقدینگی در اطراف INR10trn، بالاترین از اواخر 2021 برآورد شده است، که تا حدودی توسط حدود $ 127 میلیارد دلار از طریق طرح های ویژه خارجی RBI بسیج شده است. این موارد شامل سپرده های FCNR (B) ، وام های تجاری خارجی (ECB) و وام های ارزی خارجی (OFCB) است.
امروز برای صدور INR500 میلیارد اوراق بهادار دولتی، به دنبال INR250bn در هر دو 21 و 28 سپتامبر تنظیم شده است. اولین مزایده شامل اوراق بهادار متمرکز در بخش های کوتاه تر و متوسط منحنی است. همچنین بانک ها را با دارایی های مشابه بلوغ مشابه با بدهی های سپرده گذاری FCNR (B) خود فراهم می کند. فروش اوراق قرضه ارائه می دهد یک ابزار با دوام تر از برداشت نقدینگی از نرخ متغیر کوتاه مدت معکوس (VRRR) عملیات، که در آن مشارکت ضعیف است. حراج INR1tn VRRR دیروز فقط INR403 میلیارد پیشنهاد را جذب کرد.
بدون شک، RBI به احتمال زیاد به استفاده از ترکیبی از VRRRs، فروش اوراق قرضه بازار باز و FX مبادله برای مدیریت نقدینگی، بسته به شرایط بازار ادامه می دهد. فرماندار سانjay Malhotra تاکید کرده است که RBI دارای چندین ابزار در دسترس است و از آنها به طور انعطاف پذیر استفاده می کند تا نرخ های بازار پول را با نرخ سیاست هماهنگ کنند.
با نگاهی به آینده، فروش اوراق قرضه INR1tn تنها حدود یک دهم از مازاد نقدینگی فعلی را جذب می کند و نشان می دهد که RBI در ابتدا یک رویکرد اندازه گیری شده است. فروش اوراق قرضه بیشتر یا سایر اقدامات جذب نقدینگی ممکن است اگر مازاد ادامه یابد. با RBI انتظار می رود که نرخ سیاست بدون تغییر در 5.2٪ در جلسه بعدی خود را در 7 اکتبر، توجه نزدیک به سیاست احتمالا در استریل سازی نقدینگی باقی بماند. خروج نقدینگی باید فشار بیشتری بر قسمت های کوتاه تر و متوسط منحنی نسبت به پایان طولانی وارد کند. بازده اوراق قرضه دولتی 5Y 24bp به 6.7 درصد افزایش یافته است.
در FX، USD /INRwas ثابت در حدود 95.96 دیروز، با وجود فشار از قیمت جهانی نفت خام. گزارش ها حاکی از آن است که RBI دلار را برای محدود کردن نوسانات فروخته است. بانک مرکزی در هفته های اخیر مداخله خود را افزایش داده است که توسط ذخایر بالاتر FX پس از اقدامات برای جذب سرمایه خارجی پشتیبانی می شود. اقدامات جذب نقدینگی RBI باید تاثیر مستقیم محدودی بر INR داشته باشد.»
(این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شد و توسط یک ویرایشگر بررسی شد. بیشتر بدانید.)
تیم FXStreet Insights گروهی از روزنامه نگاران است که مشاهدات بازار منتخب را که توسط کارشناسان مشهور منتشر شده اند، به دست می آورند. این محتوا شامل یادداشت های تجاری و همچنین بینش های اضافی توسط تحلیلگران داخلی و خارجی است.