ایالات متحده (US) فدرال رزرو (Fed) در روز چهارشنبه در جلسه کمیته بازار باز فدرال سپتامبر (FOMC) منتشر خواهد شد. سرمایه گذاران مشتاق برخی از جزئیات هستند که به میزان و زمان چرخه سفت شدن بانک مرکزی پس از تایید اولین نرخ بهره در سه ماه سپتامبر روشن می شوند.
FOMC انتظارات را برآورده کرد و نرخ وجوه تغذیه شده را تا 25 امتیاز به محدوده 3.7٪-4.0٪ در ماه سپتامبر در یک تصمیم به اتفاق آراء افزایش داد. پرزیدنت کیوین وارش با لفاظی های به وضوح hawkish شگفت زده شد، و با بی میلی بودن طبیعی خود برای هدایت بیش از حد پیش روبرو شد. این امر اعتماد سرمایه گذاران را به استقلال بانک تأیید کرد و دلار آمریکا را در سراسر هیئت مدیره جمع آوری کرد.
وارش اظهار داشت که تورم در کنفرانس مطبوعاتی پس از تصمیم "بسیار بالا" بوده است. بیانیه سیاست پولی تایید کرد که تعهد کمیته برای ارائه ثبات قیمت و پیگیری یک سیاست پولی برای "حمایت از بازگشت زمان به هدف 2٪ کمیته" را تأیید و تأیید کرد.
این بیانیه همچنین قدرت بازار کار ایالات متحده را برجسته کرد که انتظارات افزایش یافته از افزایش نرخ بازگشت به عقب را افزایش داد. با این حال، داده های منتشر شده در هفته گذشته، این امیدها را از بین برده و سرمایه گذاران، دقیقه ها را تجزیه و تحلیل می کنند تا افزایش نرخ را در ماه دسامبر پس از عملا دور زدن حرکت سخت تر در اواخر ماه جاری تایید کنند.
شاخص قیمت مصرف شخصی ایالات متحده (PCE) نشان داد که تورم در ماه اوت ثابت باقی مانده است و برخی از راه های را برای بانک فراهم می کند تا زمان بیشتری را برای ارزیابی بهتر تاثیر افزایش نرخ ماه سپتامبر قبل از سفت کردن سیاست پولی بیشتر کند. فراتر از آن، داده های غیرفارم Payrolls در ماه سپتامبر برخی از شک و تردید در مورد قدرت بازار کار به طور کامل، تقویت پرونده برای مکث در جلسه بعدی.
با این حال، فعالیت اقتصادی همچنان پایدار است. شاخص مدیران خرید خدمات ISM ایالات متحده (PMI) کاهش یافته اما همچنان در سطوح سازگار با گسترش قوی فعالیت های تجاری، منعکس کننده تقاضای قوی و بهبود در اشتغال است. داده های تولید ناخالص داخلی در حال حاضر تخمین می زند که اقتصاد ایالات متحده به رشد سالانه 3.7% در سه ماهه سوم از 2.2% افزایش دیده شده در سه ماهه گذشته شتاب داد و سناریوی ایده آل را برای یک چرخه سخت تر فراهم کرد.
بنابراین سوال در زمان بندی است، به ویژه پس از پیام های مختلط توسط مقامات فدرال رزرو. رئیس جمهور فدرال شیکاگو، Austan Goolsbee هفته گذشته تایید کرد که تورم بیش از نگرانی های بازار کار در این لحظه است، و رئیس جمهور دالاس فدرال رزرو Lorie لوگان اعلام کرد که برای رسیدن به تورم برای هدف نیاز است. معاون بانک مرکزی برای نظارت، میشل بومن، از سوی دیگر، گفت که نیازی فوری برای افزایش نرخ بیشتر در سال جاری وجود ندارد و جان ویلیامز، رئیس جمهور فدرال نیویورک از این ایده حمایت کرد.
تحلیلگران در مورد توصیف آخرین داده ها به عنوان کمی "اما نه به اندازه کافی برای تغییر مادی روایت فدرال." به نظر آنها، "بازارها احتمالاً با نگه داشتن اکتبر که در تاریخ 14 اکتبر منتشر شد، در 0.2٪ MoM که در آن اجماع در حال فروپاشی است، راحت باقی خواهند ماند." تکرار می کند که "یک پیاده روی در ماه دسامبر همچنان مورد اصلی است"، خطرات دلار (USD) را به سمت بالا نگه می دارد.
FOMC دقیقه های جلسه سیاست پولی 15-16 سپتامبر خود را در روز چهارشنبه در ساعت 18:00 GMT منتشر خواهد کرد.
بانک نرخ بهره را تا یک مرحله سه ماهه افزایش داد و اشاره کرد که در افزایش نرخ بیشتر پیش رو است، اما داده های اخیر امید به افزایش نرخ بازگشت به عقب را کاهش داده است. داده های ابزار CME’s FedWatch نشان می دهد که این بانک در اواخر ماه جاری بدون تغییر نرخ ها را ترک خواهد کرد که از 50 درصد هفته گذشته است. با این حال، امید برخی از پیاده روی ها قبل از پایان سال، عملاً در حدود 85 درصد شانس تغییر نکرده است.
متقاعد کردن امیدها، همراه با استثنایی اقتصادی ایالات متحده، نگرانی در مورد قیمت های بالای نفت که بیشتر ارزهای رقیب دلار آمریکا را وزن می کنند و بالاتر از همه، یک شکاف اوراق قرضه که تمرکز بر منطقه یورو را گذاشته است، از اوایل ماه سپتامبر دلار آمریکا را دفع کرده است. شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار آمریکا را در برابر شش بخش عمده اندازه گیری می کند، در چهار هفته گذشته حدود 3.4% افزایش یافته است تا به ارتفاع 18 ماهه در 102.50 برسد.
در این چارچوب، بازار انتظار دارد که دقیقه های سپتامبر تأیید کنند که تورم همچنان در مقابل و مرکز برنامه های سیاست پولی بانک قرار دارد که این امر برای پیاده روی در ماه دسامبر به آن اضافه خواهد شد.
با این حال، تاثیر بر دلار آمریکا احتمالا محدود به گزارش های مربوط به مصرف شخصی هفته گذشته (Prices Index) و گزارش های غیرفارم Payrolls است. به این معنا، شاخص قیمت مصرفی آمریکا در هفته آینده (CPI) و تولید کننده شاخص قیمت (PPI) ممکن است تاثیر بیشتری داشته باشد، زیرا ممکن است نتیجه جلسه بعدی را تعیین کنند.
نمودار روزانه نشان می دهد که شاخص دلار آمریکا (DXY) در یک کانال پایدار به سمت بالا از اوایل ماه سپتامبر، اگرچه شاخص قدرت نسبی بیش از حد (RSI) نشان می دهد که یک تثبیت یا حتی برخی از عقب نشینی ها باید در نظر گرفته شود. میانگین متحرک (MACD) در سطوح مثبت باقی می ماند، که نشان می دهد شیب ها به احتمال زیاد خریداران را پیدا می کنند.
گاوهای DXY در محدوده ی 127.7% Fiacbonci از ماه جولای تا آگوست در منطقه 102.50 مقاومت کرده اند. علاوه بر این، مقاومت حمایت قبلی در منطقه 103.20 (مارس 2025 کم) احتمالا مقاومت هایی را پیش از مقاومت 161.8٪ فیبوناچی چرخه ذکر شده در منطقه 103.60 ارائه می دهد.
تلاش های پایین تا به حال در بالای سال های گذشته تا به امروز در نزدیکی منطقه 101.80 قرار دارد. واکنش خرسی در زیر این سطح 25 سپتامبر را در منطقه 100.90 پایین می آورد، به تمرکز، پیش از سطح 100 روانشناختی.
نرخ بهره توسط موسسات مالی در وام به وام گیرندگان و به عنوان علاقه به صرفه جویی و سپرده گذاران پرداخت می شود. آنها تحت تاثیر نرخ های وام دهی پایه قرار می گیرند که توسط بانک های مرکزی در پاسخ به تغییرات در اقتصاد تعیین می شود. بانک های مرکزی به طور معمول دارای مجوز برای اطمینان از ثبات قیمت هستند که در اکثر موارد به معنای هدف قرار دادن نرخ تورم هسته ای حدود 2٪ است.
اگر تورم در زیر هدف قرار گیرد، بانک مرکزی ممکن است نرخ وام پایه را کاهش دهد، با یک نظر برای تحریک وام و تقویت اقتصاد. اگر تورم به طور قابل ملاحظه ای بالاتر از 2٪ افزایش یابد، به طور معمول منجر به افزایش نرخ وام بانک مرکزی در تلاش برای کاهش تورم می شود.
نرخ بهره بالاتر به طور کلی به تقویت ارز کشور کمک می کند، زیرا آنها آن را به مکانی جذاب تر برای سرمایه گذاران جهانی تبدیل می کنند تا پول خود را پارک کنند.
نرخ بهره بالاتر به طور کلی بر قیمت طلا تاثیر می گذارد زیرا آنها هزینه فرصت نگهداری طلا را به جای سرمایه گذاری در یک دارایی مورد علاقه یا قرار دادن پول نقد در بانک افزایش می دهند.
اگر نرخ بهره بالا باشد که معمولا قیمت دلار آمریکا (دلار) را بالا می برد و از آنجایی که طلا در دلار قیمت دارد، این اثر کاهش قیمت طلا را دارد.
نرخ وجوه فدرال رزرو نرخ شبانه است که در آن بانک های ایالات متحده به یکدیگر وام می دهند. این نرخ عنوان نقل قول شده توسط فدرال رزرو در جلسات FOMC آن است. این محدوده به عنوان یک محدوده، به عنوان مثال 4.7٪ - 5٪، اگر چه حد بالا (در آن مورد 5٪) رقم نقل قول است.
انتظارات بازار برای نرخ مالی فدرال رزرو آینده توسط ابزار CME فدرال رزروWatch ردیابی شده است که نشان می دهد که چگونه بسیاری از بازارهای مالی در پیش بینی تصمیمات سیاست پولی فدرال رزرو آینده رفتار می کنند.
هزینه های مصرف شخصی (PCE)، که توسط اداره تجزیه و تحلیل اقتصادی ایالات متحده منتشر شده است، تغییرات قیمت کالاها و خدمات خریداری شده توسط مصرف کنندگان در ایالات متحده (US) را اندازه گیری می کند. شاخص قیمت PCE نیز شاخص ترجیحی فدرال رزرو (Fed) تورم است. مطالعه یو مقایسه قیمت کالاها در ماه مرجع به همان ماه در سال قبل. مطالعه هسته ای، مواد غذایی و انرژی را به اصطلاح فرار می کند تا اندازه گیری دقیق تری از فشارهای قیمت ارائه دهد.» به طور کلی، یک مطالعه بالا برای دلار آمریکا (USD) ضعیف است، در حالی که یک مطالعه کم است.