سه بانک موافقت می کنند که دلار آمریکا (دلار) در حال حاضر به طور کامل پا می کند، اما هیچ کدام انتظار شکست قطعی یا بازگشت سریع را ندارند. OCBC،Commerzbankanding پشتیبانی Greenback را به قیمت های بالاتر نفت، بازده شرکت ایالات متحده و دارایی فدرال رزرو (Fed) افزایش انتظارات. آنها همچنین هشدار می دهند که این تجمع کشیده شده و حرکت بزرگ بعدی به یک محرک روشن نیاز دارد. فوری ترین آزمایش، بر اساس داده های تورم اصلی مصرف کننده آمریکا (CPI) است.
سه بانک به طور گسترده موافقت می کنند که نزولی دلار به نظر می رسد محدود است، اما در حال حاضر زیرمجموعه آن قرار دارد. مورد پایه OCBC یک دلار به خوبی پشتیبانی می شود، و می گوید که تنها یک چاپ هسته ای CPI 0.4٪ MoM یا بالاتر آن را تغییر می دهد. Commerzbanksays اعتبار فدرال رزرو، تقویت شده توسط افزایش نرخ ماه گذشته، لنگر پشت بهبود دلار آمریکا است. دانش آموزان می گویند که دلار در برابر اکثر ارز های G10 بیش از حد ارزش گذاری شده است و این موقعیت گسترش یافته است، اما هیچ کاتالیزوری برای بازگشت نمی بیند.
OCBCstrategist Sim Moh Siong و Christopher Wong خاطرنشان می کنند که بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو در ماه اکتبر قبل از پیاده روی 25 پایه کامل (bp) در ماه دسامبر باقی بماند. پیش بینی های Consensus به تورم عنوان شرکت کننده در هزینه های انرژی بالاتر اشاره می کند، در حالی که انتظار می رود تورم هسته ای نسبتاً موجود باشد. این ترکیب شرط ها را بر سفت کردن بیشتر و محدود کردن اتاق برای کسب درآمد بیشتر دلار می کند.
اگر تورم هسته ای به همان اندازه که انتظار می رود متوسط باشد، بازارها می توانند انتظارات بیشتری را برای سفت شدن فدرال رزرو اضافی، محدود کردن دامنه برای سود بیشتر دلار، بیشتر کنند. به نظر ما، احتمالا یک چاپ هسته ای CPI 0.4٪ m / m یا بالاتر را به قیمت گذاری بازار تغییر مواد و تقویت پرونده برای پیش از این. تا آن زمان، دلار به احتمال زیاد حمایت خواهد شد اما به طور قاطع بالاتر نخواهد رفت.»
تو لان نوگون، رئیس بانک مرکزی، اشاره می کند که دلار آمریکا در طول تابستان تحت فشار قرار گرفته است، زمانی که رئیس فدرال رزرو، کوین وارش عمدا هدایت روشنی را در مسیر سود سهام متوقف کرد. این حرکت احتمالاً نگرانی هایی را ایجاد کرد که دولت آمریکا بر بانک مرکزی آمریکا تأثیر می گذارد. از آن زمان، انتظارات نرخ ایالات متحده به طور قابل توجهی بالاتر رفته و دلار آمریکا بهبود یافته است، حتی اگر وارش موضع خود را در جهت هدایت پیش رو تغییر نداده است. در نظر Nguyen، ارز بیشتر به اعتبار بانک مرکزی نسبت به ابزار ارتباطی آن بستگی دارد.
فدرال رزرو دقیقا این اعتماد را با افزایش نرخ ماه گذشته تقویت کرد. به طور قابل توجهی، خود را از این تصمیم حمایت کرد. تا زمانی که بازارها بر این باورند که انتخاب سیاست درست زمانی که اهمیت بیشتری دارد، به نظر می رسد مایل به نادیده گرفتن این واقعیت است که صندلی تمایلی به تعهد به یک مسیر خاص برای نرخ بهره دارد.
فرانسوا پیسل، فرانسوتیسک Taborsky و کریس ترنر می گویند قیمت های نفتی محکم تر، پس از افزایش فعالیت نظامی در خلیج، دلار را در آغاز هفته به پای محکم نگه داشته است. مدل ارزیابی کوتاه مدت آنها نشان می دهد که دلار آمریکا بیش از حد در برابر هر ارز G10 به جز پوند British (GBP) که در آن ارزش منصفانه است، ارزش دارد. به طور مساوی وزن، دلار 1.1% بیش از حد در برابر G10 ارزش دارد. با این حال، آنها به یاد می آورند که در مارس 2025 یک شوک فروش-آمریکا برای از بین بردن یک دلار بیش از حد خریداری شده است.
یک کاتالیزور ماکرو یا بازار روشن برای برگشت لازم است و ما آن را نمی بینیم. تشدید انتظارات از بانک های مرکزی باقی مانده است، محدود کردن نزولی دلار حتی اگر قیمت نفت عقب نشینی کند. در عین حال، ضعف در بازارهای اوراق قرضه جهانی همچنان به حمایت از تقاضا برای یک ارز دفاعی مایع ادامه می دهد.»
سوگیری نزدیک مدت برای دلار آمریکا هنوز حمایت کننده است، اما یک شکست، مورد اصلی نیست. کاتالیزور بعدی برای تماشا، CPI هسته ای آمریکا است. چاپ در یا بالاتر از OCBC 0.4٪ MoM آستانه می تواند فدرال رزرو را سخت تر کند و دلار را از محدوده آن خارج کند. یک خواندن نرم تر بدون اینکه لزوما باعث معکوس شدن شود، سود می برد. به علاوه، پیش از این، میان دوره های ایالات متحده را به عنوان یک خطر تا حدودی برای دلار تعیین می کند. این امر اضافه می کند که بازارها در از دست دادن احتمالی جمهوری خواه کنگره قیمت زیادی دارند و این موقعیت احتیاطی که می تواند بر دلار آمریکا سنگینی کند ممکن است تا اواخر اکتبر ظاهر نشود.
(این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شد و توسط یک ویرایشگر بررسی شد. بیشتر بدانید.)
تیم FXStreet Insights گروهی از روزنامه نگاران است که مشاهدات بازار منتخب را که توسط کارشناسان مشهور منتشر شده اند، به دست می آورند. این محتوا شامل یادداشت های تجاری و همچنین بینش های اضافی توسط تحلیلگران داخلی و خارجی است.