استراتژیست های Rabobank با ون Geffen و Elwin de Groot انتظار دارند که بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ سپرده را تا 25bp به 2.7٪ در ماه دسامبر افزایش دهد که توسط پیش بینی های قیمت انرژی بالاتر هدایت می شود. آن ها استدلال می کنند که ECB شتاب نخواهد داد، اگر تورم گسترش یابد، خطرات زیر را مشاهده می کنند، اما تاکید می کنند که تورم انرژی باید از ماه مارس کاهش یابد، افزایش های بیشتر را محدود کند و هر حرکت اضافی به طور عمده گذرا باشد.
پیش بینی های قیمت انرژی جدید ما باعث افزایش نرخ دیگری بیشتر از حد ممکن می شود. ما در حال حاضر انتظار داریم که ECB در ماه دسامبر 25bp را به 2.75% افزایش دهد. این یک تغییر به یک واکنش سیاسی قوی تر نیست.»
بنابراین، در تعادل، ما معتقدیم که این شوک اضافی انرژی، تورم را سخت تر و زودتر از فعالیت اقتصادی به دست می آورد. بنابراین، به طور منطقی، ممکن است برخی از سفت شدن بیشتر برای نگه داشتن انتظارات لنگر و جلوگیری از اثرات گرد دوم لازم باشد. بنابراین ما در ماه دسامبر در یک پیاده روی اضافی مداد می زنیم.»
با توجه به این که قیمت های انرژی باید در ماه مارس کاهش یابد، ما معتقدیم که سیاست گذاران نیازی به حفظ این ظاهر برای مدت طولانی نخواهند داشت. ما فقط یک قدم دیگر را پیش بینی می کنیم.»
"قیمت های انرژی بالا طولانی تر باقی می ماند، خطراتی که چنین اثرات گرد دوم می تواند تحمل کند بیشتر است. اما این دقیقا همان چیزی است که دو پیاده روی قبلی و پیگیری دسامبر به دنبال کاهش آن هستند. تا زمانی که داده ها و نظرسنجی ها نشان نمی دهند که اثرات گرد دوم ممکن است اعمال شود، ECB نیازی به واکنش بیشتر ندارد.»
بنابراین ما در نظر داریم که هر نرخ تسهیلات سپرده بالاتر از 2.5٪ فعلی به طور موقت باشد. ECB احتمالا در نیمه دوم سال 2027 این را برگرداند. به همین دلیل است که ما هنوز در یک پیاده روی در ماه مارس فاکتوری نداشته ایم: سیاست پولی که به طور معروف با تاخیرهای طولانی و متغیر کار می کند، بنابراین ECB احتمالاً به دنبال فراتر از دم زدن تورم مبتنی بر انرژی تا آن زمان خواهد بود.
(این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شد و توسط یک ویرایشگر بررسی شد. بیشتر بدانید.)
تیم FXStreet Insights گروهی از روزنامه نگاران است که مشاهدات بازار منتخب را که توسط کارشناسان مشهور منتشر شده اند، به دست می آورند. این محتوا شامل یادداشت های تجاری و همچنین بینش های اضافی توسط تحلیلگران داخلی و خارجی است.