Commerzbank's Tatha Ghose اشاره می کند که بانک ملی مجارستان کاهش در 5.5٪ را متوقف کرد اما هدف تورم متوسط آن را به 2.5٪ کاهش داد در حالی که به طور همزمان 2027 پیش بینی تورم. او استدلال می کند که این ترکیب باید یک موضع محدود کننده تر باشد، اما MNB هنوز در مورد نگه داشتن یا کاهش نرخ ها صحبت می کند. با ضعیف بودن Forint، او هشدار می دهد که بهبودی محدود خواهد بود تا MNB به وضوح گزینه های Rate-hike را بپذیرد.
بانک ملی مجارستان (MNB) چرخه کاهش نرخ خود را در این هفته متوقف کرد و نرخ پایه را در 5.5٪ تغییر داد و این را با گزارش تورم Q3 که تصویر سیاست پولی را ناخوشایند تر می کند، پیگیری کرد.
MNB هدف تورم متوسط خود را از 3.0٪ به 2.5٪ کاهش داد، با گروه تحمل 1pp موجود حفظ شده، موثر از 1 ژانویه 2028. با این حال، در شرایط عملی، کاهش هدف نیز تحمل بیش از حد تورم را کاهش می دهد - این تنها یک تغییر زیبایی نیست اگر MNB می خواهد چارچوب جدید معتبر باشد.
در عین حال که این تحمل را کاهش داد، MNB نیز پیش بینی تورم خود را برای سال آینده افزایش داد. پیش بینی میانگین تورم 2026 در 1.8% بدون تغییر باقی ماند، اما پیش بینی 2027 به شدت از 2.3٪ به 3.1% برداشته شد، منعکس کننده قیمت جهانی انرژی و تصمیم دولت برای افزایش مالیات تنباکو است.
تورم هسته در حال حاضر در سال 2027 در 3.0٪ پیش بینی شده است، در حالی که انتظار می رود تورم حدود 3٪ در اواسط 2027 قبل از شروع تورم به اوج برسد. این سریعتر از هدف جدید است - انتظار می رود هدف جدید 2.5٪ تنها در اواسط 2028 به طور پایدار به دست آید.
این ترکیب – هدف پایین تر، پیش بینی بالاتر – باید یک تابع واکنش محدود کننده تر باشد. با این حال هنوز هیچ نشانه ای به سمت نیاز احتمالی برای افزایش نرخ ها وجود ندارد، حتی در حالی که احساسات در این مسیر در بسیاری از کشورهای همکار دیگر تغییر کرده است. در واقع، Mihaly Varga روشن کرد که رویکرد مبتنی بر داده ها به MPC یا اجازه می دهد ماه های آینده را نگه دارد یا کاهش دهد - که اطمینان ندارد زیرا گزینه سخت گیرانه را حذف می کند.
این قلعه هنوز ضعیف است، زیرا از دست دادن درخشش پس از انتخابات آن به عنوان وضعیت خطر متوسط در شرق بدتر شده است - و آن را قادر به بازیابی تا MNB را در آغوش می گیرد احتمال ترک. "
(این مقاله با کمک یک ابزار هوش مصنوعی ایجاد شد و توسط یک ویرایشگر بررسی شد. بیشتر بدانید.)
تیم FXStreet Insights گروهی از روزنامه نگاران است که مشاهدات بازار منتخب را که توسط کارشناسان مشهور منتشر شده اند، به دست می آورند. این محتوا شامل یادداشت های تجاری و همچنین بینش های اضافی توسط تحلیلگران داخلی و خارجی است.